Termina una semana un tanto amarga para los mercados.

Capitalia Familiar — Fri, 19 Nov 2010 17:10:05 +0000

Termina una semana un tanto amarga para los mercados. No dramática pero ciertamente amarga. Entre Irlanda y China se reparten la atención y las preocupaciones del dinero a nivel internacional. Fuentes oficiales de la Unión Europea anunciaban esta mañana que el plan de rescate del sistema bancario irlandés será anunciado la próxima semana. Sin embargo, en paralelo, el gobierno irlandés sigue resistiéndose, por el momento, a la presión de sus socios comunitarios para que eleve el tipo de su impuesto de Sociedades desde 12,5% actual (ésta es una ya vieja reivindicación del resto de Europa que ha visto durante años perder la domiciliación de sociedades a favor de Irlanda por la ventaja competitiva de este impuesto). En este contexto, cuanto más se acerca el fin del principio de la crisis irlandesa más se aproxima el momento en el que Portugal deberá rendir también cuentas de una forma u otra. En este sentido, Obama ha vuelto a entrar en escena presionando (elegantemente) al gobierno luso para que ponga en marcha un “vigoroso” paquete de medidas económicas. España se mantiene hoy por hoy a cierta distancia pero sin margen alguno para bajar la guardia y mucho menos para las improvisaciones a las que nos tiene tristemente acostumbrados este gobierno en materia de política económica. Lo decía muy claro hoy el presidente del Banco Central Europeo: “la situación actual es muy exigente y no disponemos ni de un segundo para la complacencia”. China, por su parte, sigue con su particular cruzada contra la inflación y el excesivo crecimiento de su economía. ¡Qué lejos se encuentran de nosotros! Mientras el mercado se prepara psicológica para una próxima subida de los tipos de interés en aquel país, las autoridades monetarias chinas han elevado hoy por segunda vez en menos de dos semanas el coeficiente de caja exigido a las entidades bancarias del país (en medio punto porcentual adicional hasta el 18,5%). Es la quinta subida en lo que llevamos de año, dentro de un proceso orientado a frenar el crecimiento del crédito en el país. Es conveniente y necesario que China actúe en este sentido aunque también es normal que al mercado le preocupe que puedan pasarse de frenada en el que hoy en día continúa siendo el principal motor de crecimiento de la economía mundial. Mucho más serenos hoy (por fin), los mercados de deuda pública y, consiguientemente también, la renta fija corporativa. Presumiblemente, el mercado seguirá desenvolviéndose a corto plazo con un nivel de incertidumbre más elevado de lo habitual, pero lo más importante es que los fundamentos y las perspectivas de cara a los próximos meses siguen inalteradas y favorables a la consolidación de una recuperación económica progresiva y moderada. En este sentido, la corrección en curso representa ya una oportunidad de inversión que estaremos muy atentos para tratar de aprovechar cuando llegue el momento propicio: Con la venia de Irlanda y China, pueda que sea tan sólo cuestión de días… Veremos qué nos depara a este respecto la semana que viene.

China y Wall Street tiran del carro europeo.

Capitalia Familiar — Fri, 11 Jun 2010 18:00:47 +0000

China y Wall Street tiran del carro europeo. Terminan las bolsas del viejo continente con alzas la sesión gracias a las buenas cifras macro conocidas desde China (las exportaciones chinas crecieron un 50%, mientras se esperaba un aumento del 32%) y una apertura alcista de Wall Street, apoyada en las palabras de Bernanke, ante la Comisión de Presupuestos de la Cámara de Representantes. El presidente de la Fed, ha dado claros signos de de moderación en la inflación, afirmando que la recuperacion puede sobrevivir al problema fiscal que se avecina. Una de cal para España desde el Banco Mundial, que ha declarado que la situación económica en España es muy grave, aunque explicando que las medidas de austeridad fiscal adoptadas por el Gobierno van en la dirección correcta. Los ajustes adicionales que debe adoptar el gobierno tendrían que anunciarse en las próximas semanas o meses. Ya que países como Alemania ha anunciado un plan de recorte de gasto mucho más ambicioso de los hasta ahora realizados en España. Todo llegará en este sentido sin duda, pero ¿cuando? “qui lo sait”…

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China y Wall Street tiran del carro europeo.