Exageración total. El pánico ha vuelto a apoderarse hoy de unos mercados bursátiles que no se han tomado un respiro en toda la jornada. La sesión ha ido de mal en peor hasta cerrar prácticamente en mínimos. El dinero salía corriendo sin mirar atrás. Sin discriminar el castigo entre unos valores y otros. Y todo esto, ¿a qué viene? ¿Qué ha sucedido en las últimas horas para pasar de las ganancias nada despreciables de ayer a las abultadas caídas de hoy? La verdad, de fondo, ABSOLUTAMENTE NADA. El titular sensacionalista de la portada de hoy del Financial Times volvía a poner a los bancos españoles a los pies de los caballos. Hace ya mucho tiempo que el BCE anunció que no renovaría la inyección de liquidez a un año que por importe de 442 mil millones de euros vence este jueves. Y hace semanas también que decidió que en su sustitución abriría (ha abierto ya de hecho) una ventanilla de inyección de liquidez de forma ilimitada a tres meses. Entonces, a qué tanto revuelo ahora, precisamente hoy, con este tema. Mañana mismo las entidades bancarias europeas podrán solicitar y obtener del BCE al 1% de tipo de interés y a 91 días de plazo cuanta liquidez necesiten. El importe adjudicado estará disponible desde este mismo jueves. Adicionalmente, ese mismo día, la autoridad monetaria europea celebrará una subasta extraordinaria a 6 días que ya había anunciado el pasado 4 de marzo en la que inyectará también cuanta liquidez le sea solicitada. ¿Por qué entonces esta estampida de la manada? ¿Porque los inversores chinos han hecho hueco hoy en sus carteras (provocando una caída del índice de Shanghai del 4,3%) para dar entrada a la OPV del Agricultural Bank of China (será la mayor OPV de la historia si su valoración final supera los 21,9 miles de millones de USD de récord que supuso la OPV del Commercial Bank of China)? ¿Porque el precio máximo fijado para esta OPV en Shangai ha sido un 10% inferior al fijado en Hong Kong aunque siendo el precio mínimo el mismo? ¿Porque Grecia ha decidido cumplir sus compromisos con el Eurogrupo al anunciar que acudirá al mercado en julio para renovar los vencimientos de deuda a corto plazo por importe de 4,56 miles de millones de euros (Letras a 3, 6 y 12 meses)? ¿Porque el siguiente soporte estaba más abajo? ¿Por todo ello? ¿Por nada en realidad? Es innegable que días como hoy ponen a prueba los nervios y la psicología del inversor más templado, pero la batalla de la rentabilidad no se gana en las continuas idas y venidas del día a día, sino en la validez a medio plazo de una estrategia construida con prudencia, y cuestionada y validada con rigor cada día por el devenir de los acontecimientos . Todo lo comentado más arriba es sólo eso: ruido (aunque, sin duda, estrepitoso).
